长芯博创3.75亿元收购案背后：标的业绩持续性及估值合理性疑云重重_1

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凭借2025年前三季度净利润同比预增超300%的好业绩，被市场冠以“高成长性光通信黑马”之名的（300548.SZ），将有收购动作。

近日，长芯博创公告称，拟以暂定3.75亿元的价格，收购上海鸿辉光通科技股份有限公司（下称“鸿辉光通”，832063.NQ）持有的上海鸿辉光联通讯技术有限公司（下称“鸿辉光联”）93.8108%股权，后续还计划收购剩余6.1892%股权，实现对鸿辉光联的100%控股。

鸿辉光联前身为美国光联在华镀膜部门，2021年被鸿辉光通收购，估值5年暴涨近4倍，已接近母公司鸿辉光通的总市值（约3.95亿元）。鸿辉光联被收购后业绩未达承诺：2021年至2025年上半年累计净利润不足3000万元，与承诺的8063万元（2021年至2026年间累计净利润）差距悬殊。

鸿辉光通在申请转板北交所期间，曾因业绩真实性、毛利率异常波动、大客户依赖等问题遭遇监管两轮问询，最终在未回复二轮问询的情况下主动撤回申请。这使得外界对其核心子公司资产的业绩真实性及估值合理性疑虑重重。